2013-01-26 星期六 农历腊月十五

电视剧景气上升 传媒行业估值与增长匹配

2012-12-20 16:48:27  来源:网络 整理:中国行业报协会

 

  电视剧景气上升。1.省级卫视格局未定,卫视龙头收入增速趋缓,而二三线卫视收入提升,对于黄金档精品剧的价格影响将体现为独播剧最高单价涨幅趋窄,而精品剧均价仍将提升。2.2013年重点卫视黄金剧场以“大三集”编排为主,且独播诉求强劲,温和增加剧集容量。3.新媒体版权价回暖。4.下半年以来电视剧制作备案申报剧减,上游演员成本价格趋降。

  大视频存在高成长空间。1.国内IPTV 可经由播控平台集成主流电视媒体全部内容,并有引入海量点播资源的潜力,且借助电信运营商捆绑销售;在多种新媒体渠道竞争中仍有比较优势。2.宽带中国、光网城市规划下,电信运营商积极捆绑视频业态以推广宽带业务,预计2013年IPTV用户数仍将快速增长。3.高清IPTV、智能电视也有望通过捆绑销售打开市场。4.跟随IPTV与OTT的市场开拓进程,集成播控牌照方的收入将快速增长。

  电影可谨慎配置。1. 国内电影票房的增长由渠道拉动的特性突出,但边际拉动效率也趋于减弱;高基数之上,2013年新增银幕拉动票房增速将趋缓。2. 海外片尤其是分账片仍然主导票房市场份额,国产片盈利能力弱且不确定性大。

  广告公关营销内生增速趋缓。1.2012年企业盈利水平趋于恶化,企业景气与企业家信心指数趋弱;广告公关营销行业将受企业营销预算削减影响。2.A股市场整合营销行业的成长逻辑高度关注外延式扩张,但前瞻2013年,则需同时考量广告公关营销内生性增速预期下调风险。3.传统媒体广告刊例花费增势缓慢,网络广告投放热度不减。视频网站播放覆盖人数与有效浏览时间仍在上升通道,将继续支撑网络视频广告快速增长。新闻网站日均覆盖人数与有效浏览时间趋势平稳,热门行业投放意愿也较为平稳,预计广告收入整体稳中有升。

  三大风险提示:一是大小非解禁风险;二是大视频行业政策风险;三是整合营销行业内生增速下行风险。

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