2013-01-26 星期六 农历腊月十五

雅虎披露与阿里巴巴股权回顾协议SEC文件全文_互联网

2012-05-31 17:31:59  来源: 整理:中国行业报协会

  导读:雅虎今日向美国证券交易委员会(SEC)提交了最新的文件,披露了5月20日与阿里巴巴达成股权回购协议的全部细节,以下为该SEC文件翻译全文。

  2012年5月20日,雅虎、阿里巴巴集团,以及雅虎的全资子公司雅虎香港控股公司达成股票回购及优先股出售协议(以下简称“回购协议”)。雅虎此前持有阿里巴巴集团1,046,565,416股普通股,占阿里巴巴集团全部流通股的约42%。

  根据回购协议的条款,各方同意:

  1)阿里巴巴集团最初将回购最少2.615亿股,最多5.23亿股股份,最低价格为每股13.50美元。阿里巴巴集团将以现金和最多8亿美元的优先股来完成交易。

  2)当阿里巴巴集团完成IPO(首次公开招股),并符合以下特定条件时,雅虎将出售最多2.615亿股股份。这有可能是向阿里巴巴集团出售,或在阿里巴巴集团的IPO中出售。

  3)在初始回购完成后,各方将修改并重新发布当前的股东协议,涉及雅虎、软银、马云、蔡崇信和阿里巴巴集团其他一些股东。马云和蔡崇信均为阿里巴巴集团股东、董事及执行高管。

  4)在初始回购完成后,根据雅虎和阿里巴巴集团之间的技术与知识产权授权协议,阿里巴巴集团将向雅虎支付5.5亿美元,作为未来某些特定的专利授权费。各方还将修改并重新发布技术与知识产权授权协议。

  5)在初始回购完成后,各方将修改并重新发布当前的注册权协议,涉及雅虎、软银、阿里巴巴集团管理层成员,以及其他列举的相关方。这一修改将使雅虎可以出售剩余的阿里巴巴集团股份。

  6)在初始回购完成后,各方将终止某些特定的限制条款。这些条款限制了雅虎在中华人民共和国境内参与竞争的可能性。

  初始回购

  根据回购协议的条款,阿里巴巴集团最初将回购2.615亿至5.23亿股股份,具体回购数量将根据阿里巴巴集团筹资的情况。如果阿里巴巴集团“合格的转售”带来至少10亿美元的毛收益,那么雅虎将出售2.615亿股阿里巴巴集团股份。如果“合格的转售”带来至少20亿美元的毛收益,那么雅虎将出售5.23亿股股份。其中,2.615亿股股份的出售将取决于阿里巴巴集团是否能获得足够资金,以完成回购。根据阿里巴巴集团具体的筹资额,雅虎出售的股份将在2.615亿股至5.23亿股之间线性增加。

  “合格的转售”意指阿里巴巴集团将股份出售给除马云、蔡崇信、软银或相关方的其他投资者,其中至少25%股份应当被出售给除阿里巴巴集团当前股东以外的其他投资者。具体的筹资由阿里巴巴集团负责。雅虎将以大于每股13.50美元的价格向阿里巴巴集团出售股份,并根据阿里巴巴集团的筹资情况以折价出售。

  对于转售价格低于15.43美元的股份,折价率为12.5%(但雅虎出售价格不低于每股13.50美元)。对于转售价格为15.43至19.29美元的股份,折价率为12.5%至20%。对于转售价格高于19.29美元的股份,折价率为20%。如果阿里巴巴集团出售优先股或其他衍生证券,而不是普通股,那么双方将根据已达成一致的公式来确定等价的普通股价格。

  如果阿里巴巴集团未能完成至少10亿美元毛收益的“合格的转售”,那么雅虎有权要求阿里巴巴集团以每股13.50美元的价格回购2.615亿股股份。

  阿里巴巴集团可能拿出8亿美元优先股,而不是现金用于初始回购。阿里巴巴集团最终动用的优先股可能不到8亿美元,这将与回购总共5.23亿股股份的完成情况有关,并与回购协议保持一致。阿里巴巴集团没有被强制要求使用优先股,因此也可以进行全现金的交易。

  在以下情况下,阿里巴巴集团没有被要求完成初始回购:1)在2012年9月20日之前(但阿里巴巴集团可以选择这样做,如果该公司完成“合格的转售”,并获得其他必要的融资);2)如果交易由于某些特殊状况而延期,那么交易应在双方定义的“收费和营销期”内完成。

  帐后价格调整

  如果阿里巴巴在初期股权回购完成后,以每股更高价格出售股本权益获得5亿美元以上收入,并将收入用来回购阿里巴巴或子公司股权权益、或偿还特定债务,雅虎将有权进行价格调整。调整后的价格根据加权平均数计算,并将所有以普通股等价基点销售的股票考虑在内。

  帐后价格调整适用于阿里巴巴在截至2013年4月30日的9个月初期股权回购前的股权再融资,不过如果发生在征税和营销期,并且未能在2012年9月20日前结束,该期限将在阿里巴巴进入约束性合理价格转售阿里巴巴股份的6个月后终止,又或者在阿里巴巴进入约束性股权证券(除股份外)销售,而销售价格将增加按照商定计算公式雅虎因为股权回购收益增加的情况下。

  IPO回购

  如果阿里巴巴在未来完成合格的IPO,雅虎将根据阿里巴巴的选择,要么在IPO的同时将2.615亿股股票卖回阿里巴巴,要么卖给IPO购买者。如果股票卖回阿里巴巴,每股回购价相当于低于指定价格和承销商折扣的IPO发行价。如果阿里巴巴在2015年12月31日前仍未启动合格的IPO,雅虎将有权在阿里巴巴未来上市时以销售自主股份的方式卖出上述股票。一个“合格”的IPO必须满足以下标准:1),毛收入不低于30亿美元。2),阿里巴巴在香港证券交易所或美国证交所上市,或在特定情况下,在中国大陆上市。3),IPO发行价较阿里巴巴回购雅虎股份每股价格溢价110%。4),其中一家全球IPO承销商由雅虎选择。

  优先股

  如果向雅虎新发优先股,优先股半年期股息率每年将增长10%,至少3%以现金支付,剩余算入清算优先权中。股息率受到阿里巴巴信用评级下调、商定评级体系的影响。在优先股被赎回前,阿里巴巴不需要为其股票支付股息。阿里巴巴必须使用相当于清算优先权价格的现金赎回优先股,这其中包含应计股利:1),在发行期到10周年时,2),阿里巴巴发生根本变革(比如,阿里巴巴控制权变化、阿里巴巴破产、阿里巴巴资产大幅出售、阿里巴巴重要子公司分拆以及其它特定情况),3)无法支付最低现金红利后的30天,受到与阿里巴巴高级借贷人的谈判陷入停滞影响,雅虎可在18个月后自由转让优先股,阿里巴巴可在任何时间以清算优先权的价格赎回,这其中包括应计红利,不可改变。优先股将不具备任何治理、投票和赞同权,除非发生以下因素:1),阿里巴巴普通投票权修正,可能对优先股造成负面影响,2),禁止发行高于优先股的股权证券,3),在阿里巴巴兼并、清算或其他特定重大公司事项时做出的惯用保护规定。

  完成条件

  双方在回购协议中的义务受制于惯用完成条件,初期回购交易的完成预计将在回购协议签署日--2012年5月20日--开始后的6个月内完成。

  终止规定

  回购协议包括了终止权以及其它在初期回购交易完成前的规定,回购协议将在发生以下条件时可能被终止:1),各方对书面协议无异议,2),无论是雅虎还是阿里巴巴,协议遭到政府的永久性禁止,3),雅虎可终止协议,如果发生以下条件:i),如果阿里巴巴在完成初期股权回购时执行的所有义务都令人满意,但是初期回购未能在2012年9月20日前完成,又或在征税和营销期的最后一天,ii),初期回购无法在2012年11月20日前完成,又或在征税和营销期的最后一天,iii),阿里巴巴违反了上述协议、担保、条款,并且无法弥补。4),阿里巴巴可终止协议,如果发生以下条件:i),初期回购未能在2012年11月20日前完成,又或在征税和营销期开始于2013年2月20前,ii),雅虎违反了上述协议、担保、条款,并且无法弥补。

  如果阿里巴巴违反回购协议,雅虎的补救措施如下:1),终止回购协议,2),强制让阿里巴巴回购2.615亿股股票。如果雅虎违反回购协议,阿里巴巴的补救措施如下:1),终止回购协议,2),强制让雅虎出售回购股份,3),让TIPLA(技术和知识产权授权协议)修正案生效,在特定情况下回购2.615亿股股票。如果雅虎遭到强制禁令未能完成协议,阿里巴巴可以选择让TIPLA修正案生效,也可以寻求退还1亿美元的费用。

  TIPLA修正

  如果回购协议中规定的初期回购完成与回购协议中的特定终止条件一同发生,雅虎与阿里巴巴将进入TIPLA修正程序。在TIPLA修正生效后,阿里巴巴将根据此前TIPLA的规定向雅虎初期支付5.5亿美元以作为未来的特定授权使用金,并随后按照TIPLA的规定自生效期起向雅虎支付授权费,直至生效期满四年或执行一个合格的IPO。雅虎自生效期后将授权阿里巴巴及其子公司China Y Holding Limited、中国雅虎使用过渡期的商标授权继续运营中国雅虎网站和服务四年的时间。在生效期满一年前,阿里巴巴也将授权雅虎在中国大陆以外使用阿里巴巴专利及专利应用,具体条例受限于较早指定的特定事项终止和暂停规定。

  新股东协议

  依然新股东协议,在初期股权回购之后,阿里巴巴董事会在IPO前将拥有四名董事,雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权利,雅虎和软银拥有相同权利,雅虎对以下事项不再拥有单方批准权:1),特殊债务和股权发行,2)阿里巴巴进入中国大陆以外的市场。雅虎、软银和阿里巴巴董事对员工股权计划、改变控制交易等拥有投票权。新股东协议还提高了收购门槛,这些都需要董事会大部分董事的批准。

  新股东协议还标明了IPO前阿里巴巴需满足的特定条件:雅虎和软银各自的投票权超过35%,联合投票权超过49.9%。在阿里巴巴IPO满足上述条件后,雅虎有投票权的股份必须超过19.9%,软银必须超过(1)35.5%减去雅虎所拥有股份,(2)所有阿里巴巴流通股份的30%,由管理层成员指定。

  根据新股东协议,雅虎、软银和管理层成员继续拥有对应所持股份的首要投票权以及相关权利,但是这种权利将在阿里巴巴IPO完成满足特定条件后终止。

  修订登记权协议

  根据阿里巴巴在完成IPO后的修订登记权协议,软银和特定阿里巴巴股东(统称为“持有者”)将至少拥有30%要求登记的流通股,这取决于特殊限制,阿里巴巴必须在美国启动IPO的情况下。而且阿里巴巴IPO所发行股份至少有10%由持有者持有,这种要求限制在阿里巴巴启动合格IPO后终止。持有者拥有附带登记权(piggyback right),但是这种权利并不适用于阿里巴巴IPO,阿里巴巴可在IPO后向承销商发行股份时保留附带登记权。阿里巴巴也可向现有股东和未来股东授权附带登记权。为了防止阿里巴巴启动任何新股发行,持有者将和承销商一起进入180天的锁定期。在阿里巴巴IPO后,雅虎也许可以要求阿里巴巴为其特定大规模股票的出售提供营销支持。(邱越)

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